所在位置: > 利来娱乐手机下载 >

利来娱乐手机下载
联系方式
电话:0319 7588019
传真:0319 7588019
邮编:055151
地址:河北省任县 邢家湾镇西黄庄工业区
浙商证券:给予潮宏基买入评级-股票频道
发布时间:2021-11-01 点击: 次 编辑:admin
html模版浙商证券:给予潮宏基买入评级-股票频道

2021-10-30浙商证券股份有限公司马莉对潮宏基(002345,股吧)进行研究并发布了研究报告《潮宏基2021年三季报点评:逆势扩张,业绩向上趋势确认》,本报告对潮宏基给出买入评级,当前股价为4.98元。

潮宏基(002345)

投资要点

重新聚焦于珠宝和女包后, 业绩全面复苏增长: 前三季度营收 34.50 亿元,yoy+48.87 %,归母净利 2.85 亿元,yoy+253.09%,归母净利率 8.27%。单Q3 营收 11.53 亿, yoy+27.18%,较 19Q3 增长 27.56%; 营业利润率 9.79%,同比提升 1.34pct;实现归母净利 8314 万元,yoy+23.51%,较 19Q3 增长36.20%,归母净利率 7.21%,营业利润率有提升,归母净利率持平微降的差异主要在于所得税,营收/净利同比 19Q3 增速 27.18%和 23.51%。

受疫情影响、行业出清背景下,快速拓展加盟,逆势扩张,重新步入发展快车道:2020 及 21H1 加盟店分别新增 97 家/34 家,加盟店数量占比从2017 年的 29%提升至 21H1 的 57%,预计 3-5 年内门店翻倍达 2000 家,打开新空间。加盟业态及黄金占比提升带来毛利率和营销费用率微降。

公司定位年轻化,长期坚守匠心文化+坚持原创设计+传承东方文化建立强产品力,受益国潮崛起。补齐品牌短板,加大品牌宣传,放大竞争力,同时积极布局线上新流量、新渠道:21H1 珠宝第三方平台电商收入占比达17.98%,yoy+31.79%;发力线上营销,加速品牌形象年轻化升级,推动公域私域流量联动,带动转化率和复购率提升。

盈利预测及估值:公司年轻化定位,工艺底蕴深厚,设计能力强大,受益国潮崛起。公司着力渠道开放和下沉布局,积极投入线上渠道和品牌营销,步入发展快车道,女包业务亦贡献稳定利润。预计 Q4 将延续向上趋势,上调业绩预期, 预计 21/22/23 年公司总营收分别实现 44.96/53.95/65.04 亿,yoy+39.82%/20.00%/20.58%;归母净利润分别实现 3.56/4.29/5.24 亿,yoy+154.94%/20.37%/22.29%,考虑到公司 21-23 年业绩均保持在 20%+以上增速,市场对龙头珠宝公司多给予 15-20X 以上估值,公司目前 21-23 年对应 PE 分别为 12.9X/10.7X/8.8X,上涨空间充分,维持“买入”评级。

风险提示: 疫情反复、 竞争加剧、 加盟拓展不及预期、女包发展不及预期。

该股最近90天内共有6家机构给出评级,买入评级3家,增持评级2家,中性评级1家;过去90天内机构目标均价为7.55;证券之星估值分析工具显示,潮宏基(002345)好公司评级为2.5星,好价格评级为3.5星,估值综合评级为3星。

相关的主题文章:
上一篇:没有了
下一篇:无脑打新时代落幕,如何避免踩坑?
Copyright 2017 利来娱乐手机下载 All Rights Reserved